Sin Petrocaribe, cae deuda oficial y sube soberana

La deuda pública dominicana tiene otro perfil, ahora con menor participación de los compromisos financieros con gobiernos, más inclinación hacia la deuda soberana y una reducción de aproximadamente el 9% del valor global que tenía al cierre…

La deuda pública dominicana tiene otro perfil, ahora con menor participación de los compromisos financieros con gobiernos, más inclinación hacia la deuda soberana y una reducción de aproximadamente el 9% del valor global que tenía al cierre del 2014.

El cambio en la composición de los compromisos financieros del sector público no financiero (SPNF) fue originado por la compra que hizo el Gobierno del 98% de la deuda contraída por el país a través del acuerdo de Petrocaribe.

El jueves en la noche, el Gobierno, a través del ministro de Hacienda, Simón Lizardo, anunció que adquirió con un descuento del 52% un monto de US$4,027 millones adeudados a Venezuela por concepto del acuerdo petrolero iniciado en el 2005 y mediante el cual la República Bolivariana de Venezuela le financia a República Dominicana hasta 55 mil barriles diarios de petróleo y productos derivados, a una tasa de 1 a 2%, y plazos de hasta 25 años.

Desde inicio del acuerdo, que beneficia a otros 17 países de la región no productores de petróleo, la República Dominicana acumuló deudas por US$4,123.8 millones hasta finales del 2014. Después de la compra anunciada por el Gobierno dominicano, el balance deudor quedó en US$96.5 millones. En los últimos años, el país ha girado un promedio de US$600 millones del convenio Petrocaribe, para financiar el presupuesto.

En la operación de compra anunciada el pasado jueves, el Gobierno dominicano pagó US$1,933.2 millones y le ahorró al país US$2,094 millones.

Resultados de la transacción

Fruto de la operación, Venezuela deja de ser el mayor acreedor bilateral de la República Dominicana, sitial que había asumido a partir del tercer año de ejecución del acuerdo Petrocaribe. Antes del acuerdo, Estados Unidos, España y Brasil eran los mayores acreedores bilaterales de la República Dominicana.
La compra de la deuda Petrocaribe también rebaja el peso de la deuda bilateral dentro de la deuda pública externa global, que al mes de noviembre pasado representaba el 39.35% y ahora se reduce a un 14.07%.

Para comprar la deuda de Petrocaribe, el Gobierno utilizó parte de una emisión de bonos soberanos que colocó en los mercados internacionales esta semana por valor de US$2,500 millones, operación que también contribuyó a que el peso de la deuda soberana, que es una deuda comercial por ser contraída con inversionistas privados, aumentara como parte de la deuda externa global. Al cierre del año pasado esa clasificación de deuda reflejaba un balance de US$5,260.8 millones y equivalía al 32.75%. Ahora representa el 49.80%.

El cambio de perfil producto de la compra del 98% del balance de Petrocaribe incide también en el costo del servicio de la deuda, pues la deuda pagaba entre uno y dos por ciento anual, un nivel concesional, mientras que los bonos emitidos para la compra fueron colocados a una tasa del 6% anual, por lo que la diferencia entre los montos adeudados compensa y hasta reduce el costo financiero.

Los bonos soberanos emitidos para comprar la deuda Petrocaribe tienen una duración promedio de 19.7 años, pues una proporción fue colocada a 30 años y otra a 20. La deuda Petrocaribe estaba contratada a plazos de 20 a 25 años.
En lo inmediato, República Dominicana se libera del pago de las cuotas anuales, de entre 160 y 200 millones de dólares, porque los bonos soberanos se pagan solo los intereses y el capital se honra cuando vence el plazo, en el año 2035, en el plazo más corto. Pero para el año de vencimiento, hay que buscar el monto total de la deuda, en un solo pago, si no se renegocia, como ocurrió con los bonos del 2001.

La reducción inducida por la compra de los compromisos financieros con Petrocaribe en el monto total de la deuda mejora también el indicador deuda/PIB. El ministro de Hacienda dijo el jueves en la noche que la operación reduce inmediatamente una proporción de 3.3% del PIB.

BC dice compra fortalece sostenibilidad de deuda

El Banco Central, en su documento de política monetaria emitido ayer, también tiene su valoración de la compra y la refiere al manejo que las autoridades fiscales están dando al presupuesto, ajustándolo para reducir el déficit.
“Este proceso de consolidación fiscal ayudaría a fortalecer la sostenibilidad de la deuda, la cual ha mejorado con la operación de manejo de pasivos realizada recientemente por el Gobierno Dominicano con la empresa venezolana PDVSA”, dice un párrafo del documento del BC, colgado ayer en la página web de esa entidad. La poca mención que hace el Banco Central a la transacción parece reflejar el poco tiempo que tuvieron los técnicos de la entidad para analizar la decisión, aunque sí muestra que tenían conocimiento de la negociación que se estaba desarrollando. En noviembre, elCaribe publicó que era el Gobierno dominicano quien estaba detrás de la compra de Petrocaribe y no un banco de inversión.


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