Los bonos del Ministerio de Hacienda se consolidaron en el 2014 como el segundo mayor destino de inversión para los fondos de pensiones dominicanos, pero con un fuerte reflejo de agotamiento.Según indica el último boletín estadístico de la Superintendencia de Pensiones (Sipen), al 31 de diciembre del 2014 la cartera de inversiones de los fondos de pensiones compuesta por títulos emitidos por el Ministerio de Hacienda ascendía a RD$50,748.6 millones.
Ese monto equivale al 18.04% del de la cartera global de inversión de los fondos de pensiones, que ascendía a RD$281,266.34 millones, tanto de la modalidad de capitalización individual, que es la mayor proporción, como los de reparto individualizado.
Límites de inversión
La regulación vigente, que busca la desconcentración de la inversión de los fondos de pensiones, limita la inversión en el sector Gobierno a un 20% de la cartera y un 50% en el sector descentralizado y autónomo. De la cartera global de inversión a este último sector se había destinado al cierre del 2014 un balance de RD$135,479.39 millones, para una participación del 48.17%.
La inversión de los fondos en instrumentos del Banco Central sumaba al 31 de diciembre del 2014 RD$135,479.38 millones, equivalente a un 448.17%. El tope de inversión es de un 50%.
De la cartera global, los bancos múltiples, original destino de los fondos de pensiones (porque al principio estaba vedado que fluyeran al Banco Central) acumulaban captaciones por RD$80,281.16 millones, equivalente al 28.54%.
La inversión de la proporción de los fondos de pensiones dirigida a la banca múltiple estuvo concentrada en los tres grandes bancos que dominan las operaciones del sistema: Banreservas, Popular y BHD León. En el primero había invertido al 31 de diciembre del año pasado un balance de RD$28,701.2 millones, equivalente al 10.20% de la cartera total; en el segundo, RD$28,950.03 millones, para una ponderación de un 10.29%, y el tercero consolidaba un balance de RD$13,886.73 millones, para una participación del 4.94%.
Otros bancos con captaciones importantes de recursos invertidos por los fondos de pensiones eran el Santa Cruz, con RD$2,842.16 millones para una participación del 1.01%; el Banco ADEMI, con RD$1,639.17 millones y una ponderación del 0.58%, y el Scotiabank, con RD$1,243.44 millones, equivalente al 0.44% de la cartera total. En las asociaciones de Ahorros y Préstamos estaba invertido el 2.87% de los fondos de pensiones, con un monto global de RD$8,070.98 millones, mientras que en los bancos de ahorros y créditos había un volumen consolidado de RD$1,106.43 millones.
Dos proyectos eléctricos captan recursos de fondos
La composición de la cartera de inversiones de los fondos de pensiones al 31 de diciembre confirma una tendencia histórica en el comportamiento de esos recursos. El uso de los fondos de pensiones para financiar actividades productivas ha sido muy limitado. Apenas un 1.55% del valor de los recursos acumulados ha sido dirigido a inversiones en proyectos de empresas privadas. El boletín de la Sipen registra dos operaciones, ambas del sector eléctrico y a cargo de las empresas Consorcio Energético Punta Cana-Macao y la Empresa Generadora de Electricidad Haina (EGEHAINA), por RD$1,760.28 millones y RD$2,595.29 millones, sucesivamente.
