El Gobierno proyectó para el 2013 una tasa de cambio a RD$41.60 por dólar y está a RD$41.00, el barril de petróleo a US$106.2 y se ha estado cotizando entre US$96 y US$98, y un nivel de inflación máximo de 5.0% y en el primer mes del año acumuló un 1.26% o una cuarta parte.El comportamiento de esos parámetros indica que los principales supuestos sobre los cuales se fundamentó la formulación del presupuesto del 2013, han comenzado a definir posiciones que parecen retar las proyecciones económicas del Gobierno.
Incluso el mayor supuesto, el del crecimiento económico global, proyectado originalmente en un 3.0%, ya ha sido objeto de un posible incumplimiento, que de ser así podría incluso afectar el logro de las metas de recaudación, debido a que el grueso de los impuestos indirectos, tienen la particularidad de ser ad valorem, por lo que su crecimiento vegetativo está muy condicionado con la expansión del producto interno bruto (PIB). Las ventas de bienes y servicios son el principal motor del crecimiento económico.
“Para la formulación del proyecto de Ley de Presupuesto General del Estado 2013 se prevé que la economía dominicana crecerá en 3.0%, en términos reales, un punto porcentual por debajo del crecimiento esperado para el año 2012”, dijo la Dirección General de Presupuesto (Digepres) en la parte introductoria del proyecto que finalmente fue aprobado por el Congreso.
En las proyecciones macroeconómicas, la Digepres expuso que “la inflación promedio se estima en 5.0%” y del mercado cambiario expresó que “se espera que el tipo de cambio promedio sea RD$41.6/US$”, y proyectó que el precio del petróleo en los mercados internacionales se ubicará en un promedio de US$106.2 por barril”.
Por el comportamiento a principios de año de esas tres referencias, surge la posibilidad de que algunos topes sean superados o igualados. La que mayor posibilidad de alcance temprano del tope se presenta en la tasa de cambio, debido a que de un promedio de RD$39.34 por dólar a principios de octubre del año pasado, época en la que se estaban debatiendo o ajustando los pormenores del Presupuesto del 2013, subió a RD$40.80 a finales de enero pasado, agregándole aproximadamente RD$1.50. En el mercado extrabancario el dólar se cotiza actualmente a RD$41.00 y en los bancos promedia RD$40.80.
La tasa de cambio influye en el presupuesto por distintas vías, y una de las mayores es la del pago del servicio de la deuda externa. Mientras más sube el dólar más se encarece la deuda.
Manejo
La política monetaria actual, que busca mantener las tasas de interés bajas para dinamizar la economía a través del aumento del crédito, podría posibilitar que el tipo de cambio se mueva al alza.
Los demás elementos que sirvieron de base para la estructuración del presupuesto reflejan una posición de mayor holgura, incluyendo el nivel de inflación, aunque en el primer mes se acumulara una cuarta parte del nivel máximo proyectado, al registrar un 1.26%. Pero ese nivel correspondió a enero, que históricamente es uno de los meses donde los precios reportan mayores alzas. En esta ocasión, tuvo un motivo doble, debido a que entró en vigencia la reforma tributaria presentada por el Gobierno como un instrumento para recaudar parte de los ingresos estimados para el 2013. Las autoridades económicas previeron un impacto de la reforma en los precios cercano a dos puntos.
En su informe sobre el comportamiento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero, el Banco Central reconoció que la reforma tributaria incidió en el nivel de inflación, pero explicó que el impacto fue menor del proyectado originalmente, por lo que mantuvo su proyección de inflación para el 2013 dentro de un rango de 1.0% como mínimo y 5.0% con techo.
Según la apreciación del Banco Central, el impacto mayor de la reforma tributaria se produjo en enero, por lo que espera que en los restantes 11 meses del 2013 haya un comportamiento estable.
BC dice que la economía marcha según revisiones
En su primer documento de política monetaria del año, el Banco Central evaluó que la producción y la demanda interna se compartan según lo previó en un reciente informe. “La actividad económica creció en 2012 en torno a 4%, superior al promedio de América Latina. Este crecimiento indica una moderada recuperación en el segundo semestre del año, pero manteniéndose por debajo de su tendencia de largo plazo. Durante el presente año, la producción se mantendría por debajo de su potencial, recuperando su senda a partir del próximo año, apoyado en un mejoramiento del consumo privado y la inversión, conforme se recupere el crédito total y se dinamiza la actividad económica”, destacó el Banco Central, al tiempo de reafirmar su compromiso con su meta de infla ción.
