Presupuesto llenó los supuestos del 2019 con “estrés”

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Los parámetros utilizados por el Ministerio de Hacienda se cumplieron parcialmente.

El precio del petróleo y la tasa de cambio, dos de los principales supuestos sobre los cuales se diseñó el Presupuesto del año que finaliza, se comportaron dentro de los lineamientos previstos, pero tuvieron fluctuaciones que impactaron negativamente la ejecución presupuestaria, estresando a los hacedores de políticas económicas.

Esas alzas en proporciones mayores a las previstas crearon en cierto momento preocupación entre las autoridades económicas, fiscales y monetarias, obligándolas a hacer ajustes en los estimados.

El Presupuesto Complementario que el Gobierno se vio obligado a someter al Congreso, para financiar un déficit superior al previsto en unos RD$15,000 millones, fue fruto en parte de la variación en el precio del petróleo, que impactó en el monto del subsidio al sector eléctrico, una consecuencia directa del incremento del crudo.

Otras dos importantes variables referidas en la proyección del Presupuesto 2019 fueron el producto interno bruto (PIB) y el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Ambos indicadores terminarán apretadamente el año 2019 en los parámetros estimados.

El Ministerio de Hacienda (MH) y la Dirección General de Presupuesto (Digepres) plantearon en la parte explicativa del proyecto de Presupuesto del año que finaliza que “para el 2019, de acuerdo al marco macroeconómico se espera un ritmo de crecimiento de la economía de un 5.0%. En relación a la inflación, se previó que para el 2019 sería de 4.0%.

Recientes referencias

Las últimas referencias oficiales para esos indicadores hablan de un crecimiento de la economía alrededor del 5.0% y de una tasa de inflación de entre 3.7% y 3.9%.

En cuanto al petróleo y la tasa de cambio, dos aspectos que inciden directamente en costos directos de la economía y en las recaudaciones y gastos fiscales, las proyecciones se cumplirían en los promedios previstos, pero con fluctuaciones intermedias por encima de los niveles de la media.

Cuando se diseñó, en el segundo semestre del 2018, el presupuesto que está ahora en fase de ejecución final, el tipo de cambio promedio que se estimó fue de RD$52.18 por dólar. El último promedio semanal utilizado por el Ministerio de Industria, Comercio y Mipymes para fijar los precios de los combustibles que regirán hasta el próximo viernes fue de RD$52.93. Como se trata de un promedio semanal y el de 52.18 descrito en el Presupuesto es una estimación anual, es probable que al finalizar el periodo, la media sea algo inferior al estimado, tomando en cuenta que las fluctuaciones alcistas fueron cíclicas y no duraron mucho tiempo.
La estabilidad se impuso, casi siempre inducida por el nivel de reservas in internacionales del Banco Central.

Para el cierre el 2019, el precio del petróleo fue proyectado en un nivel promedio de US$62.9 por barril. Ayer viernes el crudo de Texas, que es el referente para el país, cerró en Nueva York a US$.6172, con un alza de 0.06%.

El oro negro y el metálico tendieron a subir en 2019

Pero el alza también presiona el gasto fiscal, porque las transferencias corrientes para el subsidio eléctrico suben en la medida que se incrementa la cotización del crudo y el Gobierno no traspasa el alza a la factura eléctrica.

Un aspecto que los diseñadores del Presupuesto toman en consideración al momento de hacer las proyecciones es el precio de la onza troy de oro, porque el Estado aplica un impuesto como parte del contrato con la Barrick Gold. Para el año en curso se proyectó un precio promedio de US$1,261.5 por onza troy. Ayer cerró a US$1,516.20.

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