Desde el 2016 el pago del servicio de la deuda externa está más impactado por intereses que por el principal
Durante los últimos seis años el país ha ejecutado una política de endeudamiento externo que lo ha convertido en un importador neto de capitales, por el balance arrojado la relación de desembolsos y pagos, el cual ha arrojado un saldo superior en un 60% de ingresos recibidos a pagos realizados.
Un cotejo de ingresos y egresos vinculados a la deuda externa dominicana refleja que del 2013 al 2018 se recibieron US$18,448.5 millones y se pagaron US$11,504.3 millones, para un balance de endeudamiento neto de US$6,944.2 millones.
La revisión refleja que a partir del año 2016 el servicio de la deuda externa se ha encarecido y los montos pagados por intereses y comisiones pasaron a ser mayores que los hechos por amortizaciones o pagos al principal.
El cambio ocurrió a partir del ejercicio fiscal siguiente al pago anticipado de la deuda dominicana con Venezuela, acumulada por el financiamiento proveniente del acuerdo Petrocaribe, mediante el cual el país adquiría desde el país suramericano petróleo y derivados financiado en condiciones concesionales.
El día 6 del mes en curso, el Ministerio de Hacienda publicó un documento y emitió una declaración de prensa informando que en los últimos siete años, el Gobierno ha pagado US$14,343.5 millones de servicio de deuda externa contraída por administraciones anteriores, de cuyo monto, US$8,939.9 millones corresponden a vencimientos de capital y US$5,403.5 millones a comisiones e intereses.
Con esa información, el Ministerio de Hacienda reafirmó que realiza una administración de la deuda prudente y responsable, enfocada en garantizar el mantenimiento de la estabilidad macroeconómica y el flujo de recursos para atender la inversión social en educación y salud, así como en infraestructuras.
Los bonos ganan terreno
Un cotejo a los informes enviados al Congreso Nacional por la Dirección General de Crédito Público del Ministerio de Hacienda refleja que el grueso del endeudamiento contratado entre el 2013 y 2018, y el aprobado para el corriente año 2019, fue por la modalidad de emisión de bonos globales.
El manejo de la deuda, términos de pagos del servicio de la deuda, fue mayoritariamente de amortización del 2013 al 2015, ano este último cuando se pagó por anticipado la deuda contraída con Venezuela por concepto del acuerdo Petrocaribe. La operación consistió en la redención adelantada de deuda acumulada con PDVSA por US$4,027.3 millones, mediante el pago de la suma de US$1,933.1 millones. El país compró la deuda con un descuento de un 52%, lo que resultó un ahorro en el monto a pagar de US$2,094.3 millones.
Para ese periodo, el país recibió desembolsos por US$4,962.7 millones, incluyendo US$3,500 millones por emisión de bonos globales. Una parte de ese financiamiento en bonos se utilizó para el pago de la deuda petrolera con Venezuela. En el año 2016, esa transacción generó un ahorro en el servicio de deuda de US$72.2 millones Los pagos totales por el servicio de la deuda externa en el 2015 ascendieron a US$1,885.3 millones, de los cuales US$1,082.8 millones correspondieron a amortizaciones y US$802.5 millones a intereses.
En el siguiente año 2016, inició el cambio de la matriz de pago al servicio de la deuda externa. De US$1815.4 millones pagados, los abonos quedaron por debajo en unos 900 mil dólares frente a los pagos por intereses y comisiones. Los montos fueron US$896.3 millones para el principal y US$897.4 millones para intereses.
Para el 2017, ya estaba en marcha el cambio en la matriz del pago del servicio de la deuda, cuando de un pago global de US$1,894.6 millones, el monto de amortización fue de US$889.8 millones y el de pago por intereses se colocó en US$993.2 millones. En forma global, durante ese año los préstamos desembolsados ascendieron a US$2,072.7 millones, incluyendo US$1,700 millones por bonos globales.
El año pasado, en tanto, la desproporción aumentó. El servicio de la deuda externa recibió US$2,106 millones, de los cuales US$865.6 millones fueron 0para amortizaciones y US$1,090.3 millones para intereses y comisiones.
Los desembolsos recibidos por el Gobierno durante el ejercicio fiscal 2018, US$3,656.4 millones, incluido US$3,122 millones de bonos, superaron ampliamente los pagos realizados. La proporción se acercó a dos dólares recibidos por ujno pagado. Se le ha criticado que se cogte prestado para pagar intereses.
Ejecuciones del primer trimestre proyectan igual
La tendencia de importador neto de capitales vía la política de financiamiento externo se mantuvo para el presupuesto del 2019 en curso. En el informe trimestral enero-’marzo la Dirección de Crédito Público señala que para el año 2019, se cuenta con presupuesto para el servicio de deuda externa del Gobierno Central equivalente a US$2,584.6 millones, de los cuales US$1,241.2 millones están previstos para el pago de principal, mientras que US$1,343.4 millones para pagos de intereses y comisiones. Detalla que durante el período enero-marzo de 2019, el Gobierno Central devengó pagos de servicio de deuda externa por un monto equivalente a US$528.0 millones. Por otra parte, los pagos efectivamente realizados en el período totalizaron US$541.9 millones.
