El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) precisó la forma en que los recursos provenientes de emisiones de deuda externa del Gobierno inciden en las reservas internacionales del país, así como su gestión operativa y objetivos de política monetaria.
Según el BCRD, los fondos obtenidos mediante financiamientos externos no permanecen de manera indefinida en las cuentas del Banco Central, sino que se destinan de forma temporal al pago oportuno de los compromisos en moneda extranjera del Gobierno programados durante el año. Aquellos recursos no dirigidos a la deuda externa se depositan en el Banco de Reservas para financiar proyectos contemplados en el presupuesto nacional y cubrir otros compromisos locales en moneda extranjera.
El banco resaltó que la coordinación con el Ministerio de Hacienda permite gestionar de forma eficiente la recepción de recursos en moneda extranjera, garantizando el cumplimiento de los compromisos financieros del Gobierno sin que estos financiamientos se conviertan en un mecanismo permanente de acumulación de reservas internacionales.
Durante los últimos años, las reservas internacionales han mostrado un crecimiento sostenido, pasando de US$10,751.7 millones en 2020 a US$14,208.7 millones al 31 de julio de 2025, equivalentes a aproximadamente 11 % del Producto Interno Bruto (PIB) y más de cinco meses de importaciones. Estos niveles superan los indicadores tradicionales del Fondo Monetario Internacional (FMI), que recomiendan reservas equivalentes a 10 % del PIB o tres meses de importaciones.
El fortalecimiento de las reservas internacionales responde principalmente al desempeño de los sectores generadores de divisas, incluyendo exportaciones nacionales, zonas francas, turismo, inversión extranjera directa y remesas. Durante 2024, la economía dominicana generó US$43,842 millones en divisas, con proyecciones de US$46,150 millones para 2025, lo que representa un aumento superior a US$20,000 millones en comparación con 2020.
La institución subrayó que esta acumulación no depende de los flujos temporales de financiamiento externo del Gobierno, sino de la estabilidad y dinamismo de la economía. En paralelo, el desarrollo y profundización del mercado cambiario doméstico ha permitido al Banco Central reaccionar oportunamente ante episodios de volatilidad en el tipo de cambio, utilizando mecanismos de mercado como subastas a través de su plataforma de negociación de divisas, contribuyendo así al fortalecimiento de las reservas internacionales.
Artículo publicado y los rendicimientos de bonos
El BCRD se refirió al tema en Página Abierta y hace referencia, entre otros aspectos al reciente artículo “Miremos al 2001, 2015 y 2017” del economista Andrés Dauhajre, aclarando de manera técnica y detallada la relación entre los financiamientos externos del Gobierno y las reservas internacionales. El organismo dijo que en el periodo 2020-2021, los rendimientos de los bonos soberanos estadounidenses estuvieron en niveles bajos debido.
