El BCRD espera manejar alzas sin subir tasas interés

El Banco Central mantuvo sin variación su tasa de política monetaria.

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) indica que la inflación se ubicaría de forma transitoria por encima del límite superior de la meta durante los próximos meses, pero estima que puede manejar esa situación sin necesidad de modificar su política monetaria flexible, de incentivo a los sectores económicos.

Bajo esa premisa, en su reunión de política monetaria del mes de febrero de 2021, el BCRD decidió mantener su tasa de interés de política monetaria en 3.00 % anual. Por esa decisión, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) permanece en 3.50 % anual y la tasa de depósitos remunerados (Overnight) en 2.50 % anual.

El BCRD basó la decisión sobre la tasa de referencia en el “análisis exhaustivo del impacto del COVID-19 sobre la actividad económica y la evolución futura de la inflación”. “En particular, la variación mensual del índice de precios al consumidor (IPC) en enero fue de 0.97 %, mientras que la inflación interanual asociada a la serie analítica de la nueva base referencial (octubre 2019- septiembre 2020), que es la más relevante para las decisiones de política monetaria, se ubicó en 5.35 % en enero de 2021”, refiere como puntos esenciales de su análisis.

Asimismo, tomó en consideración que “la inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles de la canasta básica, alcanzó 4.93 % al cierre de enero de 2021”.

Explica que la dinámica reciente de la inflación ha estado influenciada por choques de costos que han afectado la producción local de alimentos, como resultado del impacto rezagado de fenómenos climáticos, además de incrementos de los precios de insumos importados alimenticios, como el trigo, el maíz, la soya y el sorgo, así como mayores precios internacionales del petróleo.

Pronósticos inflacionarios

“Es importante señalar que, debido a estos factores exógenos, el sistema de pronósticos del BCRD indica que la inflación se ubicaría de forma transitoria por encima del límite superior de la meta durante los próximos meses, para luego converger de forma paulatina al rango de 4.0 % ± 1.0 % durante la segunda mitad del año. Estas proyecciones de inflación, las expectativas de los agentes económicos ancladas a la meta y la fortaleza de los fundamentos macroeconómicos, otorgan el espacio para que el Banco Central mantenga condiciones monetarias favorables con el propósito de continuar apoyando la reactivación económica”, destaca el documento dado a conocer ayer por el BCRD.
Describe que en el entorno internacional, a pesar del complejo panorama asociado al COVID-19, se han logrado avances importantes en los procesos de vacunación de múltiples países, contribuyendo a perspectivas de crecimiento mundial más positivas. En ese sentido, dice que Consensus Forecasts (CFC) revisó al alza los pronósticos de crecimiento global para 2021 hasta 5.0%, mientras que el Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta una expansión mundial de 5.5% para este año.
Además refiere que en Estados Unidos de América (EUA), “nuestro principal socio comercial, continúa la recuperación al registrarse una variación interanual de -2.4 % en el cuarto trimestre de 2020, un avance sostenido desde la contracción de -9.0 % y de -2.8 % del segundo y tercer trimestre del año, respectivamente. En tanto, las perspectivas para 2021 son cada vez más optimistas, apuntando a un crecimiento en EUA de 4.7 % según Consensus.

Agrega que la Reserva Federal prevé que mantendría la tasa de fondos federales en el rango de 0.0 % y 0.25 % anual hasta el 2022, a la vez que continuaría con programas de flexibilización cuantitativa para incentivar el crédito. “Adicionalmente, la administración del presidente Joseph Biden ha propuesto un nuevo plan de alivio económico por US$1.9 billones, que contribuiría a una recuperación más rápida de la economía estadounidense”, puntualiza.

Asimismo, se han registrado incrementos significativos en los precios internacionales de los alimentos, influenciados por una mayor demanda de grandes consumidores como China y una baja producción en EUA y varios países de Suramérica.

En el entorno doméstico, el BCRD indica que la evolución del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) señala que se continúa afianzando el proceso de reactivación. “En efecto, cifras preliminares del IMAE registran una variación de -1.0 % interanual en el mes de diciembre, una mejoría significativa con respecto a la caída observada en abril (-29.8 %), el punto más crítico de la crisis. De esta forma, el crecimiento promedio durante el año 2020 se ubicó en -6.7 %, proyectándose que para 2021 se aceleraría el ritmo de recuperación con una expansión que podría ubicarse en torno a 5.5 % y 6.0 %, de acuerdo a los modelos de pronósticos.

“El repunte previsto de la economía dominicana estaría apoyado en mejores perspectivas de la actividad mundial, junto al esfuerzo coordinado de las políticas monetaria y fiscal para dinamizar la demanda interna e impulsar la recuperación de los sectores productivos”, plantea el documento. El Banco Central de la República Dominicana recuerda que ha implementado un programa de estímulo monetario a través de la reducción en 150 puntos básicos en la tasa de política monetaria desde marzo y medidas para incentivar el crédito al sector privado.

Facilidades permiten 75 mil préstamos de bancos

El Banco Central dice en su documento de política monetaria que “en particular, se han dispuesto medidas de provisión de liquidez en moneda nacional por unos RD$ 190 mil millones para fomentar el financiamiento y las reestructuraciones de deuda de los hogares y los sectores productivos en condiciones favorables, habiéndose otorgado a través de los intermediarios financieros unos 75 mil préstamos a través de estas facilidades”. Como resultado de las medidas monetarias, se ha registrado una reducción de más de 300 puntos en la tasa de interés activa promedio ponderado de los bancos múltiples, que se ubica en febrero 2021 en 9.9 %, manteniendo niveles históricamente bajos en los últimos meses.

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