El gobernador del Banco Central Héctor Valdez Albizu participó en la ‘Expo Mercado de Valores 2023’, primera feria del Mercado de Capitales de la República Dominicana, iniciativa destinada a unificar esfuerzos y dar un espacio para que diversos agentes económicos presenten al público en general los beneficios y oportunidades que ofrece el mercado de capitales.
A continuación, palabras íntegras de Valdez Albizu.
Es un honor para mí, en mi condición de Gobernador del Banco Central y
Presidente de la Junta Monetaria y del Consejo Nacional del Mercado de
Valores, darles la más cordial bienvenida a este prestigioso acto de
inauguración de “Expo Mercado de Valores 2023”, primera feria del
Mercado de Capitales de la República Dominicana, iniciativa que surge
con el propósito de unificar esfuerzos y proporcionar un espacio donde
agentes económicos y público en general puedan conocer los beneficios y
oportunidades que ofrece el mercado de capitales de nuestro país, a
través de toda su oferta de productos, tanto para inversionistas como para
emisores.
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Me complace ver aquí reunidos a reguladores, líderes empresariales,
inversionistas, participantes del mercado, emisores de valores, demás
agentes económicos y público en general, que conforman el tejido que
impulsa el desarrollo de nuestra economía, por lo que estos días serán
propicios para el intercambio de conocimientos y reflexionar sobre los retos
que nos plantean las tendencias inmediatas y futuras de nuestro mercado
de valores, en el contexto y la evolución de los mercados a nivel global. Su
presencia aquí demuestra su compromiso con el continuo desarrollo de
nuestro mercado de capitales y con el progreso de nuestro país.
Como es del conocimiento de muchos de los presentes, el Banco Central
ha estado inmerso, desde sus inicios, en promover el surgimiento,
fortalecimiento y desarrollo del mercado de valores de nuestro país, como
fuente alternativa de financiamiento para los sectores productivos y por su
importancia para la implementación de la política monetaria, con el fin
ulterior de fomentar la estabilidad y resiliencia macroeconómica y el
desarrollo del país.
Las acciones adoptadas por el Banco Central han estado orientadas a tres
importantes ámbitos: el desarrollo del marco legal e institucional del
mercado; la reforma del Sistema de Pago y Liquidación de Valores de la
República Dominicana (SIPARD) y la desmaterialización de nuestras
emisiones de valores en CEVALDOM. De dichas acciones me permito
destacar los aspectos siguientes:
1) En torno al desarrollo del marco legal e institucional del mercado, es
preciso resaltar el soporte del Banco Central en la formulación del
marco regulatorio con la promulgación de la antigua Ley 19-00, así
como el apoyo brindado a la Superintendencia del Mercado de
Valores con capital humano especializado y espacio físico para su
instalación inicial.
2) De igual forma, realizamos un esfuerzo mancomunado con la
Superintendencia del Mercado de Valores para la aprobación de la
Ley vigente Núm. 249-17, así como la elaboración de sus
reglamentos de aplicación.
3) Sobre la reforma del Sistema de Pago y Liquidación de Valores de la
República Dominicana (SIPARD), el Banco Central ha impulsado
importantes iniciativas en el ámbito normativo, tecnológico y
operativo, entre las que destaco la implementación del sistema de
Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) administrado por esta
Institución, la cual ha tenido un impacto primordial en el desarrollo
del mercado de valores local, debido a que permite, de manera
eficiente, la liquidación de las operaciones de valores en el mercado
primario y facilita la entrega contra pago, en tiempo real, de las
operaciones transadas en el mercado secundario de valores.
4) Con relación a la desmaterialización de las emisiones de valores del
Banco Central como parte de las operaciones de mercado abierto, en
el marco de la instrumentación de la política monetaria, desde inicios
del 2000 hemos venido adoptando en gran medida los estándares
regionales impulsados por el Consejo Monetario Centroamericano
(CMCA), el cual me honro en presidir, siendo el más relevante la
desmaterialización de las emisiones de valores que se realizaban
anteriormente de forma física, coadyuvando de esta manera a
promover la formación de precios en el mercado secundario de
dichos instrumentos.
Para esta importante tarea de desmaterializar nuestras emisiones de
valores, fue necesario apoyar decididamente a CEVALDOM en sus
inicios, como entidad privada que ofrecería los servicios de Depósito
Centralizado de Valores. Como parte de su fortalecimiento, esa entidad
logró niveles más adecuados de capitalización; arribó a una alianza
estratégica con una depositaría de valores de Perú; y cumplió con los
requerimientos del Banco Central para conectarse de manera exitosa
con el sistema de pagos y liquidación de valores y con el mecanismo
electrónico de subastas utilizado en nuestras operaciones de mercado
abierto.
Hoy día, luego de dos décadas de desarrollo constante de nuestro
mercado de valores, podemos afirmar con mucha satisfacción que la
apuesta por parte del Banco Central a dicho mercado ha dado frutos
tangibles, medidos por los volúmenes transados de valores y los niveles
de eficiencia de sus diferentes infraestructuras, así como por su
seguridad, fiabilidad y transparencia, elementos todos, que tienen un
impacto importante en la protección a los inversionistas, como principal
pilar consagrado en nuestra Ley del Mercado de Valores. En efecto, al
cierre de 2022 el volumen de los valores de oferta pública en moneda
nacional y extranjera en custodia de CEVALDOM representa un 36%
con relación al PIB, habiéndose duplicado en los últimos diez años.
Este nuevo marco normativo, además de su enfoque hacia una mayor
proyección de los inversionistas, se orienta hacia la transparencia en las
operaciones, a la creación de nuevos mecanismos de negociación y la
apertura a nuevos emisores de oferta pública. Producto de esta
apertura, recientemente, se realizó la primera colocación de acciones
de oferta pública de una empresa privada en el mercado de valores
dominicano, mereciendo ser resaltado el rol que jugó para este
importante logro la Ley de Fomento del Mercado de Valores No. 163-21
promulgada por el presidente Luis Abinader en fecha 3 de agosto del
2021.
Es importante destacar que el desarrollo del mercado de capitales local
genera ventajas significativas para la economía de la República
Dominicana a través de varios mecanismos. En primer lugar,
proporciona a las empresas locales una vía adicional de financiamiento
directo a través de la emisión de instrumentos financieros como
acciones y bonos y de forma indirecta por medio de fondos de inversión
y fideicomisos, permitiendo fomentar la inversión en proyectos de
infraestructura, innovación, tecnología, entre otros, propiciando una
mayor actividad económica con su consecuente generación de nuevos
empleos.
Por otro lado, el desarrollo del mercado de capitales constituye un eje
de atracción para inversionistas locales y extranjeros, que además de
generar mayores flujos de capitales hacia la economía, aumenta la
confianza en el ambiente de inversión del país. Es decir, que un
mercado de capitales dinámico, con prácticas regulatorias adecuadas y
oportunas, se debe reflejar positivamente en la calificación crediticia del
país y en el fomento de una cultura de transparencia, contribuyendo a
reducir los costos de endeudamiento para el país.
Entendemos que los logros alcanzados hasta hoy por el mercado de
valores de nuestro país deben impulsarnos a seguir identificando
potencialidades de mayor crecimiento y eficiencia, como podría ser:
continuar fomentando las emisiones de valores como los bonos
corporativos y acciones de oferta pública; lograr mayores volúmenes
transados en los mecanismos centralizados de negociación como las
bolsas de valores; y promover un mayor uso de vectores de precios de
referencia en la determinación del valor de los instrumentos financieros,
para evitar posibles arbitrajes regulatorios que pudieran ocurrir con la
existencia de diferentes referencias de precios para un mismo valor.
Pienso, mis amigos, que con estos avances, nuestro mercado de
valores se encamina a colocarse con firmeza entre los mercados
financieros de referencia global, fortaleciéndose como un eslabón de
importancia para nuestro crecimiento económico sostenido.
Ante el actual entorno internacional retador y convulso, la evolución positiva del
mercado de valores dominicano constituye un elemento de fortaleza
para la economía dominicana, que contribuye a que, desde la Junta
Monetaria y el Banco Central, podamos continuar adoptando medidas
oportunas y precisas ante los cambios que se suceden en el entorno
doméstico e internacional y que vigilamos permanentemente.
Finalmente, quiero agradecer su presencia y su contribución para hacer
de esta feria un evento exitoso, al tiempo de exhortarles a que sigamos
apostando con pasos firmes a nuestro mercado de valores, para que
continúe desarrollándose de forma competitiva y eficiente, como una
alternativa de financiamiento a los proyectos de inversión y a una mayor
diversificación de las inversiones de los fondos de pensiones, que
contribuya a un mayor desarrollo de nuestro país, una mejoría
significativa en las condiciones de vida para todos los dominicanos y
continuar mirando al futuro con optimismo, certidumbre y confianza.
