El Fondo Monetario Internacional (FMI)sugirió al Gobierno dominicano que reduzca el nivel de la deuda pública a un 35% del producto interno bruto (PIB), que era la proporción que existía en los años 2007-2008, antes de la crisis.“Lograr ese objetivo requerirá una estrategia para reducir el déficit fiscal global a un nivel prudente en 2013-2014”, afirma el FMI en un comunicado que emitió para explicar los principales resultados de su reciente visita de seguimiento al país.
Según las más recientes estadísticas de la Dirección de Crédito Público del Ministerio de Hacienda, la deuda del sector público no financiero representa el 32.7% del PIB. Al 30 de septiembre de 2012, el saldo de la deuda del sector público no financiero (SPNF) totalizó US$18,700.4 millones. Ese monto deja fuera la deuda del Banco Central y otros organismos financieros del Estado, como los bancos de Reservas, Agrícola y Nacional de la Vivienda. Por las medidas de salvamento tomadas en ocasión de la crisis bancaria del 2003, el Banco Central asumió una deuda que ya se aproxima a los RD$200,000 millones, motivada en certificados financieros emitidos para anular el efecto de la expansión monetaria del salvataje. Cada mes los intereses pagados por esos certificados superan los RD$1,500 millones, los cuales deben ser compensados por el Gobierno Central.
El FMI plantea en su comunicado que “para reducir las vulnerabilidades externas, además de fortalecer la posición fiscal, será necesario mantener una postura monetaria estricta que sea consistente con el fortalecimiento de la posición de reservas internacionales. La moderación en la absorción interna como resultado de estas políticas contribuirá a salvaguardar la Estabilidad externa”.
La misión del FMI plantea, en otro aspecto, que durante los últimos dos años el crecimiento económico dominicano ha perdido velocidad. También reconoce la solidez y buena capitalización de los bancos, y cuestiona que este año se haya reducido la “transparencia en las operaciones presupuestarias”, al realizarse erogaciones superiores a las apropiaciones.
“En los últimos 24 meses, el desempeño económico se ha debilitado. Después de alcanzar el 7.8 por ciento en 2010, el crecimiento económico se desaceleró a 4.5 por ciento en 2011 y se espera que permanezca por debajo del 4 por ciento en 2012”, expresa. Explica que “al disiparse el impacto de los choques de precios en periodos anteriores la inflación general disminuyó” a 2.8% (interanual) en octubre de 2012, mientras que la inflación subyacente fue de aproximadamente 3.3% ciento, por debajo del rango del objetivo del banco central de 5.5% +/- 1%.
La visita reciente
El comunicado es el resultado de la conclusión de la visita de una misión del FMI al país, para una consulta basada en el artículo IV del convenio constitutivo de ese organismo, del cual la República Dominicana es miembro. Ese artículo establece que el FMI hará, como mínimo , una revisión de consulta a los países miembros. En el caso dominicano se realizaron dos, una en septiembre y la que acaba de concluir la semana pasada.
La reciente misión del FMI que visitó el país, encabezada por Przemek Gajdeczka, se reunió con el presidente Danilo Medina, miembros del gabinete económico, altos funcionarios del Gobierno y del Banco Central, representantes del sector privado y dirigentes sindicales. Al concluir la visita, emitió una declaración que dice, entre otros enfoques:
“La misión analizó la evolución económica reciente de la República Dominicana y examinó las perspectivas a corto plazo”, dice el comunicado. Señala que durante el año 2012 la actividad económica ha sido apoyada por políticas fiscales expansivas, lo cual ha impactado la posición externa, mientras que la actividad del sector privado ha disminuido.
Otro hallazgo de la misión del FMI plantea que “la implementación de políticas se ha deteriorado” y que “el déficit fiscal aumentó significativamente en 2012. La recaudación fue baja (excluyendo factores excepcionales), mientras que el gasto público primario aumentó casi 40%”, resultando que el déficit público consolidado para finales de 2012 se proyecta en 8.5% del PIB, casi el doble del nivel de 2011. “Además, una gran proporción del gasto público se ejecutó por encima de las apropiaciones presupuestarias correspondientes, reduciendo así la transparencia de las operaciones presupuestarias. La deuda pública total proyectada llegará a 44 por ciento del PIB en 2012, en comparación con el 35 por ciento del PIB en 2007-08”.
“La posición externa se mantiene vulnerable. El déficit de la cuenta corriente externa proyectado alcanzará alrededor del 7% del PIB en 2012, algo menor que en 2011, debido en parte al inicio de las exportaciones de oro. Debido principalmente a la política fiscal expansiva, el déficit de cuenta corriente externa es más del doble del promedio histórico de 3% del PIB, mientras que las reservas internacionales se mantienen por debajo de las normas de referencia internacionales. Sin embargo, las entradas netas de capitales también serán más bajas. A finales de octubre, las reservas internacionales brutas se situaron en US$ 3.3 miles de millones, comparadas con US$ 4.1 miles de millones a finales de 2011”.
“El sector financiero muestra solidez. Los bancos parecen bien capitalizados y los indicadores prudenciales del conjunto del sistema bancario no revelan riesgos significativos. En Septiembre de 2012 el indicador de suficiencia de capital promedio fue de 15 por ciento y los coeficientes de morosidad de préstamos se mantuvieron estables en alrededor de 3.5%. Sin embargo, durante el año 2012 los préstamos en moneda extranjera aumentaron, el crédito al sector privado se desaceleró y la exposición de los bancos al sector público aumentó sustancialmente. En opinión de la misión, las políticas macroeconómicas deberían orientarse a reducir la vulnerabilidad fiscal y externa. En el frente fiscal, la meta debe ser reducir el cociente de deuda pública a PIB a cerca del nivel observado en 2007-08 antes de la crisis global (35 por ciento del PIB)”, expresa el FMI.
Electricidad para el desarrollo del país
En torno al sector eléctrico, el FMI dice que “la implementación integral de reformas en el sector eléctrico es crítica para asegurar una infraestructura estable para el desarrollo del sector privado”.
Dice que la misión aplaude la reciente aprobación del proceso de “ventanilla única” para el registro de nuevas empresas y los planes para ampliar el registro de títulos de bienes raíces y otras propiedades.
