A pesar de que el mercado de capitales es nuevo en República Dominicana y apenas se limita a la emisión de títulos de renta fija, se encuentra en una etapa de desarrollo.Así lo plantearon ayer por separado los expertos Ramón Ricardo Hasbún y Javier Guerrero al exponer en el almuerzo-conferencia denominado “El mercado de capitales en la República Dominicana”, que organizó la Cámara de Comercio y Turismo Domínico-Suiza.
Guerrero es profesor universitario y vicepresidente de Tesorería del Banco del Progreso y Ramón Hasbún, es tesorero del Citibank para República Dominicana y Haití. El funcionario del Citibank lleva un año en el país, por tanto, prefirió no involucrarse en asuntos de orígenes del mercado en su ponencia, pero sí maneja el dato de que hay más o menos US$10,000 millones en emisiones, la mayoría en moneda dominicana y que la mayoría de emisores son del Gobierno, con pocos de la parte privada. Eso es normal en un mercado que se desarrolla, según su óptica. Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), que manejan los fondos de los trabajadores, son los principales accionistas dentro del mercado. Los fondos crecen a un ritmo de US$1,000 millones/año. Eso significa, según Hasbún que el mercado dominicano, por lo menos en teoría, podría soportar un crecimiento del mercado de capital al menos por esos US$1,000 millones, porque las AFP necesitan hacer inversiones para garantizar que los cotizantes puedan recibir los retornos sobre las inversiones que hagan.
Las AFP invierten la mayoría de los recursos en los bancos. Las emisiones del Gobierno en el mercado de capitales, de acuerdo a los cálculos de Ramón Ricardo Hasbún, alcanzaron los US$9,500, en 2012. Los títulos de Gobierno son muy líquidos. Cuando Hasbún aborda el tema de las tasas de interés en pesos en el país, sostiene que son demasiado altas y volátiles.
La actividad, efectuada por la Cámara Domínico-Suiza, busca ampliar el conocimiento de los empresarios y demás personas que participaron, para que conozcan mejor las facilidades de inversión y financiamiento que ofrece el mercado de capitales y puedan aprovecharlas. Eso dijo en las palabras de bienvenida el presidente de la institución, Mark Silverman, que es a la vez presidente del Banco del Progreso.
La visión que tiene el profesor Javier Guerrero
El catedrático universitario y tesorero del Banco del Progreso recordó que hace entre ocho y 10 años el país inició un proceso de ahorro interno a través de las AFP y esos recursos, como ocurre en todas partes del mundo, se canalizan para quienes los necesitan vía los mercados de capitales. “Esa es la materia prima que ha permitido ese desarrollo acelerado”, planteó.
