Los resultados reflejados por la economía dominicana en los primeros siete meses del año apuntan a la necesidad de un aumento en la coordinación de las dos grandes políticas económicas, como requisito para que se logren las metas de crecimiento.

Por el desempeño obtenido hasta julio pasado se estima que el último tramo del año deberá reflejar un mayor dinamismo en las actividades económicas, lo cual deberá producirse mediante una mayor sincronización de las políticas fiscal y monetaria. La tasa de crecimiento del producto interno bruto (PIB) en el séptimo mes, un 2.9 %, indica que ya se sienten los estímulos buscados por la política monetaria expansiva aplicada por el Banco Central y la Junta Monetaria desde mayo pasado. Los siguientes meses deberán crecer en niveles superiores, de 3 a 4 %. Y lograrlo requiere algo más que incentivos monetarios.

Se estima que para lograr al menos una aproximación a las metas de crecimiento del Gobierno, la política fiscal deberá asumir en el último cuatrimestre del año un rol expansivo para complementar la estrategia de estímulos que está aplicando la política monetaria.

Y partir de un análisis de cuáles sectores o áreas de la economía están más dinámicas o rezagadas.
El proyecto de Presupuesto Complementario 2023, bajo estudio en el Congreso Nacional, contiene aumentos de apropiaciones para el Ministerio de Obras Públicas, principal responsable de la ejecución de obras y proyectos de infraestructura que se espera impacten en la ejecución del gasto de capital, que es el que mayor importancia tiene en la inversión, en este caso en la pública que arrastra a la actividad privada vía las áreas industriales y comerciales vinculadas a la industria de la construcción.

En el informe que divulgó esta semana el Banco Central de la República Dominicana (BCRD) esta entidad expone que “se espera que la estrategia de estímulo monetario, mediante el cual la Junta Monetaria ha autorizado recursos para ser canalizados por las Entidades de Intermediación Financiera mediante préstamos a los sectores productivos y los hogares, continúe propiciando condiciones para apoyar la recuperación de la economía en lo que resta del año con una mejoría en el desempeño de los sectores productivos”.

“De tal manera, se prevé que estas medidas seguirán contribuyendo al dinamismo del consumo y la inversión en actividades con un amplio efecto multiplicador sobre la actividad económica”, dijo el BCRD.

Explicó que el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) registró un crecimiento interanual de 2.9 % en el mes de julio de 2023, al experimentar mejorías significativas principalmente en las actividades de manufactura local, construcción, comercio, transporte y agropecuaria, con relación al comportamiento de estos sectores en el primer semestre del año.

Este resultado, colocó el crecimiento promedio del IMAE durante los primeros siete meses del año 2023 en 1.4 % respecto al mismo período de 2022.

La actividad con mayor incidencia en ese resultado fue Hoteles, Bares y Restaurantes con un crecimiento de 11.9 %.

Para el mes de julio el informe destaca crecimiento interanual para el sector hoteles, bares y restaurantes (9.1 %), servicios financieros (6.9 %), salud (6.2%), servicios inmobiliarios y de alquiler (5.6%), agropecuario (5.1 %), comunicaciones (5.9%), comercio (4.7 %), construcción (2.1 %), manufactura local (1.6 %), manufactura de zonas francas (1.6 %), transporte y almacenamiento (0.6 %).

El resultado del mes de julio refleja en gran medida la reacción favorable que está teniendo la economía dominicana a los estímulos monetarios implementados por el Banco Central de la República Dominicana desde mayo del presente año, en un entorno en que la inflación interanual se encuentra dentro del rango meta del Programa Monetario de 4 %±1 %.

El BCRD expone: “Tomando en cuenta que el mecanismo de transmisión de la política monetaria opera con rezagos, se espera que estas medidas continúen su efecto derrame acelerando dicho mecanismo, apoyando la recuperación de la economía en lo que resta del año con una mejoría en el desempeño de los sectores productivos”. En ese aspecto, destaca que el crédito privado en moneda nacional creció 17.0 % al mes de julio con respecto a igual mes del año 2022.

Las medidas de estímulos

El BCRD cita entre las medidas dispuestas la reducción de la Tasa de Política Monetaria en 75 puntos básicos acumulada a julio, complementada con un programa de provisión de liquidez, mediante el cual la Junta Monetaria a la fecha ha autorizado financiamiento de alrededor de RD$110,000 millones para ser canalizados por las Entidades de Intermediación Financiera mediante préstamos a los sectores productivos y los hogares en condiciones favorables. “De manera particular se han desembolsado recursos a comercio (RD$45,017 millones), consumo y vivienda (RD$16,883 millones), construcción (RD$11,732 millones), manufactura (RD$6,990 millones), salud (RD$1,816 millones) y agropecuario (RD$1,350 millones). Los fondos restantes se han colocado para las demás actividades económicas, así como para la gestión de liquidez y propiciar el buen funcionamiento del mecanismo de transmisión de la política monetaria”. Del IMAE en términos acumulados durante enero-julio de 2023, el BCRD destacó la incidencia de los servicios en su conjunto, los cuales constituyen aproximadamente el 60 % del PIB y presentan una expansión interanual de 3.3 % en el período.

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