Las Administradoras de Fondos de Pensiones dijeron que cualquier modificación a la Ley de Seguridad Social para bajar las comisiones que perciben sus asociadas debe ser “fruto de un análisis técnico y no tener su base en una situación excepcional”.
En un comunicado, la Asociación Dominicana de Administradoras de Fondos de Pensiones (ADAFP) dice que esa excepcionalidad fue la base de la revaluación en los últimos 18 meses de los portafolios de inversiones de las AFP, debido a la baja de las tasas de interés, la cual propició las ganancias extraordinarias en los fondos de los trabajadores y en las propias administradoras de fondos de pensiones.
Recomienda, al momento de valorar cualquier modificación legal a la ley, “aprender de la práctica internacional de otros sistemas que tienen más antigüedad y madurez que el nuestro”.
El debate
La agrupación entiende que el debate se ha hecho “sin pensar en lo más importante, que es la rentabilidad de los fondos de los trabajadores, la cual es impactada por el mecanismo de valoración de estos portafolios”.
El documento conjunto de las AFP indica que auditores externos han certificado que más del 50% de la comisión complementaria se generó por efectos de la bajada en las tasas de interés y no por el margen de comisión establecido en la Ley de Seguridad Social.
ADAFP advierte que es necesario analizar si en el nivel de comisiones propuesto sería sostenible para las administradoras y para el propio Sistema de Pensiones, ya que la experiencia más reciente indica que una vez el Banco Central ó en agosto pasado sus tasas de política monetaria en 200 puntos básicos, esto provocó en septiembre que las AFP registraran resultados consolidados negativos en los ingresos obtenidos por dicha comisión.
Ciclicidad puede afectar rentabilidad de los fondos
“Bajar las comisiones de las AFP no es la solución si antes no se estudia a profundidad el sistema de valoración de estos fondos, porque en ciclos de bajas tasas, como ocurrió en los últimos 18 meses, podrían estar sobreestimando la rentabilidad de los fondos de los trabajadores, pero lo contrario ocurre en ciclos de tasas de interés ascendentes como el actual”, explica el comunicado de ADAFP. Señaló que la discusión se ha centrado en lograr una disminución de los beneficios de las AFP, “sin pensar en lo más importante, que es la rentabilidad de los fondos de los trabajadores”, la cual es impactada por el mecanismo de valoración de estos portafolios. “¿Es la comisión o el régimen de valoración o ambas cosas, lo que debería revisarse?”, cuestiona la ADAFP.
